Export do USA sice drtivě propadl, ale Čína už našla „zadní vrátka“, zjišťuje nová studie Evropské centrální banky
Americká cla sice zasadila čínskému exportu do USA tvrdý úder, ale rozhodně ho neposlala k zemi. Podle analýzy Evropské centrální banky (ECB) se čínský vývozní sektor ukazuje jako překvapivě odolný. Zatímco Washington slaví částečný úspěch v omezování přímého dovozu, Čína své obchodní trasy bleskově transformuje a zboží do světa tlačí jinudy, často skrze své sousedy.
Čínský vývoz do USA loni sice meziročně odepsal pětinu své hodnoty (pokles o 104 miliard dolarů), ale model ECB ukazuje zajímavý detail: obchodní odklon má jen omezenou roli v nedávné čínské exportní dynamice, přičemž další faktory hrají výraznější roli. Zbytek jde na vrub slabší americké poptávky, nejistotě firem a faktu, že se mnozí američtí dovozci předzásobili ještě předtím, než cla začala platit.
Navzdory tomuto americkému „zaškrcení“ však celkový čínský export v roce 2025 vzrostl o 5,5 %. To je dokonce lepší výsledek než v roce 2024. Jak je to možné? Čína totiž dokázala ztráty v USA více než vykompenzovat jinde. Export do Sdružení národů jihovýchodní Asie (ASEAN) vyskočil o 13 %, v Africe zaznamenala Čína nárůst o 26 % a v plusu zůstala i eurozóna se solidním osmiprocentním růstem.
Data naznačují, že část obchodu může být přesměrovávána přes země ASEAN. Z Číny tam proudí rekordní objemy meziproduktů, které jsou dále zpracovávány či montovány, přičemž nelze vyloučit, že část této produkce následně směřuje do USA. ASEAN je navíc jediným regionem, který loni dokázal svůj vývoz do USA reálně zvýšit. Tyto skutečnosti však zatím představují pouze předběžné indicie.
Za odolností Číny nestojí jen logistické kličky, ale i cenová politika. Kvůli slabé domácí poptávce v Číně tamní firmy doslova vyvážejí svou nadbytečnou kapacitu do světa pod cenou. Exportní ceny čínského zboží v klíčových sektorech klesají, což z nich dělá neodolatelné lákadlo pro rozvíjející se trhy v Africe či Latinské Americe.
Podle Bank of America nehrozí, že by Kevin Warsh v křesle šéfa centrální banky uskutečnil svůj záměr zeštíhlit její rozvahu... více
Výrobní ceny v tuzemském průmyslu letos v září vzrostly o 0,6 procenta, tedy zhruba v souladu s očekáváním. Během samotného září dokonce průmyslové ceny... více
A zasadí celní políček svému stoupenci Mileiovi? Americký prezident Donald Trump říká, že už během dvou dní zavede další sadu... více
Lukáš Kovanda, Ph.D., je český ekonom a autor ekonomické literatury. Působí jako hlavní ekonom Trinity Bank. Analyzuje a komentuje makroekonomická témata, investice i nové fenomény typu sdílené ekonomiky, kryptoměn či fintechu. Přednáší na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze.
Je členem vědeckého grémia České bankovní asociace.
