Ta však přesto bude s další redukcí úrokových sazeb opatrná, neboť cena služeb či mzdy rostou citelně
Míra inflace v Česku činila v srpnu v meziročním vyjádření 2,5 procenta, vyplývá z předběžného údaje, který ČSÚ zveřejnil dnes. Růst hladiny spotřebitelských cen se tak shoduje s odhadem analytiků, zaostává však za předpokladem České národní banky. Ta ve své aktuální prognózy počítala se srpnovou inflací 2,7 procenta.
V červenci meziroční inflace činila právě 2,7 procenta. Srpnové zpomalení inflační dynamiky má na svědomí zejména zmírnění cenového nárůstu zpracovaných potravin, dané ovšem z podstatné míry poměrně vysokou srovnávací základnou loňského srpna. Nezpracované potraviny v srpnu zdražovaly nadále poměrně výrazným, takřka osmiprocentním tempem, stejně jako v červenci.
Inflaci nadále stlačuje do tolerančního pásma meziroční pokles cen energií, i když ten oproti červenci mírně zvolnil. Pohonné hmoty v srpnu po dvou měsících nárůstu zlevnily také v meziměsíčním pohledu, navzdory vrcholné motoristické sezóně a s ní spjaté poměrně silné poptávce.
Klíčovým problémem z hlediska České národní banky tak zůstává poměrně vysoké jádrová inflace, v níž se zrcadlí například nadále výrazný růst cen služeb. Ten v srpnu zmírnil na meziročních 4,7 procenta, z červencové hodnoty 4,8 procenta, což však je nadále poměrně vysoké číslo. Právě inflace v oblasti služeb je klíčovým domácím faktorem, který nyní zabraňuje dalšímu snižování úrokových sazeb České národní banky. Poměrně výrazná mzdová dynamika letošního druhého čtvrtletí signalizuje, že mzdově inflační tlaky v oblasti služeb přetrvají i ve druhé polovině letoška, což tlumí naději na citelnější pokles příslušné inflace.
Za celý letošní rok je proto třeba počítat s průměrnou mírou inflace čítající 2,4 procenta, přičemž nelze vyloučit, že ČNB už letos k žádnému snížení základní úrokové sazby nepřistoupí.
Nic moc na tom nezmění ani včerejší zasedání americké centrální banky, z hlediska investorů šokující Pohonné hmoty v Česku v uplynulém... více
ČNB má nyní nejvíce zlata v historii jak z hlediska jeho nominální ceny, tak z hlediska jeho kupní síly Hodnota... více
Lukáš Kovanda, Ph.D., je český ekonom a autor ekonomické literatury. Působí jako hlavní ekonom Trinity Bank. Analyzuje a komentuje makroekonomická témata, investice i nové fenomény typu sdílené ekonomiky, kryptoměn či fintechu. Přednáší na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze.
Je členem vědeckého grémia České bankovní asociace.
