Jak EU svými přehnanými regulacemi nahrává dolaru a ulevuje Americe od dluhu?
Brusel nedokázal zachytit nástup takzvaných stablecoinů, resp. nedokázal mu dát dostatečně volný průchod. V USA to zvládli. Takže dnes se přes 99 % stablecoinů vydává na bázi dolaru, zatímco eurové stablecoiny vyloženě paběrkují.
Nejde o maličkost. Boom dolarových stablecoinů znamená, že třeba farmář v Nigerii, řemeslník ve Venezuele nebo teenager ze Zimbabwe si mohou skrze aplikaci v mobilu pár kliknutími nakoupit za svoji měnu – nairu, bolívar či jinou – americký dolar. Digitální stablecoinový dolar. Nevydává jej centrální banka USA, ale soukromé firmy jako Tether nebo Circle.
Takže poprvé v historii mají obyvatelé zemí rozvojového světa – dlouho zmítaného státními bankroty, pádivou inflací, ba hyperinflací – levný přístup k pevné měně. K dolaru v jeho digitální stablecoinové podobě (aplikace typu Revolutu jsou stále svázány bankovními regulacemi, takže v zemích typu Venezuely nebo Zimbabwe je běžně využít nelze, na rozdíl od stablecoinových dolarů).
Každý stablecoinový dolar ale musí být u jeho emitenta kryt, skutečným dolarem, a to včetně skutečných dolarů v podobě dluhopisů americké vlády.
Takže dolarové stablecoiny vlastně nutí rozvojový svět k vetší rozpočtové a měnověpolitické ukázněnosti. Pokud jich dané země nebudou schopny, tamní obyvatelstvo snadno – snadněji než kdykoli v minulosti – uteče od nairy či bolívaru – do dolaru.
Do eura nikdo utíkat nebude.
Protože Brusel, jak je jeho zlozvykem (třeba v oblasti AI), celou záležitost přereguloval a emise eurových stablecoinů musí jít z velké části přes zavedené banky v EU. Ty ale nemají na rozvoji stablecoinového styku zájem, protože ohrožuje část jejich byznysu.
Takže lze čekat, že dolar se skrze stablecoiny bude po světě – nejen v Africe či Jižní Americe – šířit ještě vydatněji než dosud. Ruku v ruce s tím stoupne poptávka po dolarových aktivech typu vládních dluhopisů USA, což stlačí úrok na americkém dluhu.
EU se opět střelila do nohy. Hned několikrát. Brzdí modernizaci finančnictví, brání své často deklarované snaze o pomoc rozvojovému světu a ještě naopak pomáhá rivalovi Americe, totiž americkému dolaru, přičemž ulevuje Spojeným státům od dluhu.
Bravo.
Digitální CBDC peníze představují zahájení cesty ke zrušení hotovosti. Přitom není jasné, jakou další zásadní odlišnost vykazují v porovnání s... více
Návrh evropského rozpočtu posiluje oblasti energetiky a obrany. Naopak se odklání od dosud silné společné zemědělské politiky. „Rozpočet patrně nebude v... více
Kdo nechce zpomalit Green Deal, nahrává Rusku Česko musí dramaticky navýšit výdaje na obranu. Pokud se nechce ocitnout v kůži příslovečného... více
Lukáš Kovanda, Ph.D., je český ekonom a autor ekonomické literatury. Působí jako hlavní ekonom Trinity Bank. Analyzuje a komentuje makroekonomická témata, investice i nové fenomény typu sdílené ekonomiky, kryptoměn či fintechu. Přednáší na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze.
Je členem vědeckého grémia České bankovní asociace.
