Cla zůstanou, nic se nemění, míní trhy
31. srpna 2025
Trump však směřuje k historickému střetu s nejvyšším soudem, který může rozhodnutí ve věci právoplatnosti cel oddalovat až za volby do Kongresu... více
Inflace v Česku je výrazně nižší než v okolních zemích, i proto, že Evropská centrální banka nastavuje citelně nižší úroky
Bankovní rada České národní banky dnes rozhodla ponechat základní úrokovou sazbu na úrovni 3,5 procenta. Přetrvávající inflační tlaky v oblasti služeb či částečně potravin, ale také možný hlubší deficit státního rozpočtu v roce 2026, rovněž potenciálně proinflační, představují klíčové důvody, proč se centrální banka dle očekávání opět rozhodla základní sazbu neměnit. Na stávající úrovni zůstává od první poloviny letošního května. Koruna na rozhodnutí prakticky nereagovala, neboť bylo očekávané opravdu široce a v kursu tedy zaceněné. Trh v současné době soudí, že ČNB ponechá sazbu beze změny v dalších zhruba dvanácti měsících, načež další její pohyb by měl být nahoru. Část analytiků se ovšem domnívá, že stále existuje prostor pro redukci sazeb.
Například nizozemská banka ING se zatím neobává nárůstu inflačních tlaků v Česku, jejž by podle některých tuzemských komentátorů měly vyvolat navýšené výdaje nové české vlády. Naopak, banka pro příští rok pracuje s možným scénářem trvalejšího poklesu inflace v ČR pod úroveň dvou procent. ING proto dokonce nevylučuje, že Česká národní banka příští rok přikročí ke snížení své základní úrokové sazby, neboť právě inflace může dle ING trvaleji klesnout pod úroveň cíle ČNB ve výši dvou procent. A protože je třeba podle ING čekat spíše snížení než zvýšení základní sazby, česká koruna zmírní své dosavadní letošní zpevňování a v příštím roce posílí jen k úrovni 24,00 za euro.
ČNB svojí poměrně přísnou měnovou politikou přispívá ke stlačení inflace na podprůměrnou úroveň v rámci EU. Podle Eurostatu činila meziroční inflace v ČR v listopadu 1,8 procenta, zatímco na Slovensku vykázala hodnotu 3,9 procenta a v Rakousku či Chorvatsku dokonce čtyři procenta. Klíčovým důvodem je fakt, že Evropská centrální banka drží základní sazby citelně níže než ta česká. Dnes ECB rozhodla ponechat základní depozitní sazbu na úrovni dvou procent.
Trump však směřuje k historickému střetu s nejvyšším soudem, který může rozhodnutí ve věci právoplatnosti cel oddalovat až za volby do Kongresu... více
Mzdy totiž rostou znatelně méně, než čekala, a úrokové sazby redukují už i světově významné centrální banky Bankovní rada České... více
To je druhý největší objem žádaných změn v historii. S drtivou většinou ale narazí Poslanci dnes budou schvalovat návrh státního rozpočtu na... více
Lukáš Kovanda, Ph.D., je český ekonom a autor ekonomické literatury. Působí jako hlavní ekonom Trinity Bank. Analyzuje a komentuje makroekonomická témata, investice i nové fenomény typu sdílené ekonomiky, kryptoměn či fintechu. Přednáší na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze.
Je členem vědeckého grémia České bankovní asociace.