#Lukáš Kovanda, Ph. D.

Státní penzijní fond v ČR – polská zkušenost varuje

11. června 2019

Lidé, bděte. Důchodová komise – neboli Komise pro spravedlivé důchody – uvažuje o zřízení státního penzijního fondu.

Mimochodem, vznikl by tak další úřad, protože fond musí samo sebou někdo administrativně řídit. Ale to je teď podružné. Hlavní je, že ve státním fondu by nakonec mohli Češi přijít o část svých úspor na stáří.

Stačí se podívat, co se zrovna děje v Polsku. Tam vláda plánuje přesunout peníze z povinného kapitálového fondu na individuální důchodové účty. Ovšem za poplatek. Tento poplatek, neboli „daň z transferu“, by činil 15 procent sumy, kterou Poláci budou muset vyvést z kapitálového fondu.

Vládě ve Varšavě tato „daň z transferu“ v souhrnu vynese až 24 miliard zlotých, tedy zhruba jedno procento hrubého domácího produktu země. Poláci přitom měli běžně za to, že prostředky spořené v rámci povinného kapitálového fondu jsou zcela jejich, tedy že ani nedojde k jejich zdanění uvedenou „daní z transferu“.

U nás by se zřejmě stával účastníkem spoření ve státním fondu – tj. obdobě polského kapitálového fondu – automaticky každý, kdo by vstoupil na pracovní trh. Nebude se ho účastnit jen ten, kdo se odhlásí. Dobře, to poskytuje jistou míru volnosti.

Stát se zadluží více, než je nutné

Jenže státní fond by byl zvýhodněn státními dotacemi. Například ve formě lépe úročených vládních dluhopisů, které by stát vydal právě pro státní fond.

Stát by tak postupně likvidoval soukromou konkurenci svého státního fondu v rámci stávajícího třetího pilíře. Lidé by přesouvali své peníze v rámci třetího pilíře právě do státního fondu. Ten by ovšem lákavého vyššího výnosu dosahoval právě jen díky zbytečnému zadlužení celé země z důvodu vyplácení vyššího úroku na zvýhodněných dluhopisech.

Dojde tedy nejen k postupné likvidaci soukromých fondů, ale také k vyššímu než nutnému zadlužení celé země. A až se kvůli rychlejšímu zadlužování a „vyplenění“ soukromých fondů ocitnou ve státním fondu třeba stovky miliard, stát bude kdykoli moci zavést z těchto peněz nějakou svoji „daň z transferu“. Jako v Polsku.

Ustavení státního penzijního fondu tedy vůbec nemusí představovat ani částečnou důchodovou reformu. Snadno totiž může dojít k tomu, že se peníze, které si lidé spoří na stáří, pouze přesunou mezi účty soukromých a státního penzijního fondu. Aby se tak stalo, stát se zadluží více, než je nutné. Udrží tedy zdání, že na důchody je dost peněz pouze zatížením budoucích, i ještě nenarozených generací.

A pokud bude hrozit, že na důchody nebude, prostředky ve státním fondu prostě částečně znárodní nějakou obdobou polské „daně z transferu“. Tím sice penzijní systém přechodně zazáplatuje, jenže jenom za tu cenu, že lidi demotivuje – místo aby je motivoval – od opravdu odpovědného spoření na stáří.

Odvysíláno na Českém rozhlase Plus.

Lukáš Kovanda

Lukáš Kovanda, Ph.D., je český ekonom a autor ekonomické literatury. Působí jako hlavní ekonom CZECH FUND. Analyzuje a komentuje makroekonomická témata, investice i nové fenomény typu sdílené ekonomiky, kryptoměn či fintechu. Přednáší na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze.
Je členem vědeckého grémia České bankovní asociace.

Více o mně

Odebírejte ekonomické komentáře