#Lukáš Kovanda, Ph. D.

ČEZ vyhrál arbitráž nad Gazpromem

26. února 2025

Přiznanou více než miliardu ale nejspíše neuvidí. Akcie ČEZ nereagují

Mezinárodní arbitrážní soud dnes českému energetickému podniku ČEZ přiznal odškodné ve výši přesahující jednu miliardu korun, které mu má uhradit Gazprom, ruský státem ovládaný monopol na potrubní vývoz zemního plynu. ČEZ se odškodného domáhal, neboť, jak uvedl, Gazprom roku 2022 „výrazně snížil“ své dodávky plynu, v rozporu s příslušnou smlouvou, uzavřenou ještě před invazí Ruska na Ukrajinu.

Výpadek v dodávkách plynu pak ČEZ donutil nakupovat jej pod tlakem za vyšší ceny, než jaké byly obsahem dané smlouvy, čímž mu vznikla škoda.

Akcie ČEZ však na zprávu prakticky nereagovaly. Dnes zatím vykazují stagnaci či mírný růst 0,2 procenta. Je totiž málo pravděpodobné, že ČEZ odškodné skutečně získá. Verdikt soudu při Mezinárodní obchodní komoře je tak spíše symbolický.

Ostatně loni podobnou arbitráž s Gazpromem vyhrál německý státní energetický podnik Uniper či rakouský státem ovládaný podnik OMV. Ani jeden z nich přiznanou sumu neobdržel.

OMV loni v prosinci ukončil s Gazpromem vzájemný dlouhodobý kontrakt poté, co ruský podnik přestal dodávat plyn, v rozporu s daným kontraktem. Stalo se tak v důsledku právě vyhrané arbitráže. Rakouský podnik oznámil, že přiznanou škodu, 230 milionů eur, si zajistí tak, že až do výše odpovídající přiznanému odškodnému nebude Gazpromu splácet faktury za dodaný plyn. Načež ruský monopol plyn přestal zcela dodávat, čímž porušil smlouvu, takže ji rakouská strana po padesáti letech nepřetržitého zásobování ukončila.

Mezinárodní arbitrážní soud loni přiznal odškodné také zmíněnému Uniperu. Ten musel být roku 2022 sanován německým státem injekcí v objemu přes 50 miliard eur a fakticky znárodněn poté, co Gazprom ve stejném roce nejprve snížil a posléze zcela zastavil své dodávky plynu. Uniper pak musel podobně jako ČEZ výpadek nahrazovat mnohem dražšími nákupy na okamžitém trhu, čímž vznikla škoda za více než 13 miliard eur. Arbitráž Uniperu též umožnila legálně kontrakt s Gazpromem ukončit.

Lukáš Kovanda

Lukáš Kovanda, Ph.D., je český ekonom a autor ekonomické literatury. Působí jako hlavní ekonom Trinity Bank. Analyzuje a komentuje makroekonomická témata, investice i nové fenomény typu sdílené ekonomiky, kryptoměn či fintechu. Přednáší na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v Praze.
Je členem vědeckého grémia České bankovní asociace.

Více o mně

Odebírejte ekonomické komentáře